В последнее время застройщик ЛСР демонстрирует операционные показатели, превосходящие многих конкурентов, но его стоимость остается высокой. Как и Эталон, компания объявила о финансовых потерях: выручка составила 96 миллиардов рублей, что на 13% выше по сравнению с прошлым годом; скорректированная EBITDA – 22 миллиарда рублей (+8% г/г); чистый убыток – 2,5 миллиарда рублей, в то время как год назад была прибыль в 4,4 миллиарда.
Несмотря на это, в компании наблюдается снижение новых контрактов и ввода в эксплуатацию на 20-35% в годовом выражении. Основной рост выручки связан с подорожанием недвижимости и поступлениями по эскроу. Все ключевые регионы, включая Северо-Запад, Москву и Урал, показывают прибыльность по EBITDA, но убыток связан с увеличением затрат на обслуживание долга, который вырос на 70% за год.
Общий объем текущего строительства составляет 1,53 миллиона квадратных метров, что на 30% меньше, чем в прошлом году. А перенос сроков затрагивает лишь 18% от всей площади. По операционным показателям ЛСР в целом сопоставим с ПИК, хотя высокая оценка и отсутствие дисконта могут быть сдерживающими факторами для инвесторов.